曾经年销15万的黑马，为何连广告费都付不起了？

浙江嘉兴中院的公告一锤定音——哪吒汽车母公司合众新能源正式进入破产审查程序。那个在2022年还顶着"新势力销冠"光环的明星车企，如今连200多万的广告费都拿不出来，被一家广告公司亲手送上了破产审查席。

曾经月销过万的车企，今年1月只卖出110辆车，同比暴跌97.76%。这样的崩盘速度，中国汽车史上都罕见。

钱都去哪了？

翻开哪吒的账本，数字触目惊心：三年亏掉183亿，平均每卖一辆车就亏8万多。资产负债率飙到217%，相当于每挣1块钱就得还2块1毛7的债。供应商围堵总部讨要的60亿欠款，像雪球越滚越大。

债转股？听起来美好。可当供应商们拿到股权协议时傻眼了：70%的债务换来的股权三年内不许转让，剩下30%欠款还要看哪吒"恢复情况"。这哪是救命稻草，分明是张空头支票。

崩塌进行时

工厂变空城

浙江桐乡工厂的装配线早已沉寂，电子屏定格在3月28日再未更新。南宁、宜春生产基地去年10月就停摆了，价值12亿的生产线被拆卖抵债。

研发团队蒸发

智能驾驶团队全员离职，技术研究院从上千人裁到不足百人。专利申报连续8个月挂零，三电系统甩给代工厂，质量投诉暴增300%。

员工变难民

8600人的团队缩水到1600人，留下的人也被降薪——高管30%，基层5%。离职员工把创始人堵在办公室讨薪，创始人方运舟的股权早被冻结，连高铁都坐不了。

谁杀死了哪吒？

早期靠6万块的哪吒V冲量，六成卖给网约车公司。可当网约车市场饱和，普通消费者根本不认这个品牌。硬着头皮推出23万的哪吒S，月销才几百台——低价车的命，偏要得高端车的病。

"卖得越多亏得越狠"，这种模式能持续才见鬼。研发投入从15%砍到3.2%，当比亚迪、蔚来拼命搞技术时，哪吒却在吃老本。

更魔幻的是账面现金一度只剩439块，连税都交不起，215万欠税公告贴在税务局门口。这样的企业，谁敢投资？30亿救命融资自然成了泡影。

车主何去何从？

最惨的还是车主。事故车等三周没配件，最后维修点用其他品牌零件凑合。二手车上架直接腰斩，有车主在维权群哀叹："我们买的不是车，是张通往未知深渊的船票"。

尽管海外账号发着泰语版重整声明，但国内官网一片死寂。就算有接盘侠，面对60亿债务和崩塌的品牌，谁愿当这个冤大头？