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平台重构、资本整合

与行业运行逻辑的再校准

2025年，中国酒店业并未出现单一的爆发性增长事件，但行业运行逻辑正在发生一系列更为深层次的变化。平台力量持续向产业链纵深延伸，资本在酒店资产与品牌之间加速流动，地方国资与文旅集团的参与度不断提高，酒店行业的竞争方式和发展路径正在被重新塑造。

围绕中国酒店业在平台竞争、资本整合、品牌体系与资产配置等方面的关键变化，我们梳理并选取了十个在2025年对行业结构、竞争格局和长期发展方向产生实质影响的重要事件，作为对中国酒店业年度运行态势的一次系统回顾。

城市天际线所代表的，不只是规模与高度，更是酒店资产、资本结构与平台力量在同一空间中的重新排列。2025年，中国酒店业正是在这样的城市系统中，经历一场深层次的结构重塑。（图片来源：摄图网）

01

同程旅行完成对万达酒店

管理公司的收购与交割

同程旅行于2025年宣布并完成对万达酒店管理公司 100% 股权的收购，交易总对价约 24.9 亿元，成为当年中国酒店业最具标志性的并购事件之一。

通过此次交易，万达瑞华、万达文华、万达嘉华等多个高端及中高端酒店品牌被整体纳入同程体系，使平台首次在酒店管理层面实现对高端全服务酒店的系统布局。截至交割完成，万达酒管在营酒店超过 200 家，签约及储备项目超过 400 家，覆盖多个核心城市与重点文旅目的地。

从行业角度看，该并购的意义不在于规模本身，而在于其清晰地表明 OTA 平台正在从传统分销角色，向更深层次的产业整合方向演进。随着交易进入整合阶段，平台资源与酒店管理能力如何实现有效协同，成为行业持续关注的重点。

02

京东正式进军酒旅市场，

推出酒店PLUS计划

2025年，京东正式官宣进军酒旅市场，并推出“酒店PLUS”计划，对合作酒店提供最高三年的“0 佣金”政策。

这一举措对中国酒店业的分销体系形成直接冲击。长期以来，酒店在获客端高度依赖少数平台，而京东的入局，使酒店行业在更大范围内面对新的平台竞争者。同时，京东并非仅以价格策略切入，而是试图通过供应链、本地生活和即时零售能力，与酒店形成更深层次的业务协同。

从行业视角看，这一变化促使酒店重新审视自身的渠道结构、平台依赖度以及长期获客成本，对既有分销格局形成持续影响。

03

国家层面推动基础设施 REITs 扩围，

酒店资产被纳入讨论范围

2025年，国家层面多次释放信号，推动基础设施 REITs 扩围，酒店资产被明确纳入研究与探索视野。

尽管相关机制仍处于探索阶段，但这一政策动向为酒店资产的资本化与流动性提供了新的可能性。对于持有型酒店项目而言，REITs 被视为潜在的退出和再融资工具，也为酒店资产引入更长期、稳定的资金来源提供了制度空间。

从更长周期看，这一变化意味着酒店资产的金融属性正在被重新评估，其影响将逐步体现在投资结构与资产配置策略之中。

04

君亭酒店易主，

湖北文旅集团成为控股方

2025年，君亭酒店完成股权结构调整，湖北文旅集团入主，公司实际控制人变更为湖北省国资委。

该事件反映出地方国资与文旅平台在酒店领域的持续布局趋势。酒店不再仅被视为单一的经营项目，而是逐步被纳入区域文旅体系和城市功能配置之中。成熟的品牌体系与管理能力，成为地方文旅资本整合存量资源的重要抓手。

这一变化也显示，国资背景在酒店行业中的角色正从“参与者”向“长期配置者”转变。

05

北京颐和安缦终止合作，

物业回归本土运营

2025年，北京颐和安缦酒店宣布终止与安缦品牌的合作，并以“北京颐和宾馆”名义继续运营。

作为国内极具代表性的高端文化酒店项目，该事件引发了业内对国际奢华酒店品牌合作模式的广泛讨论。品牌溢价、运营成本与长期收益之间的平衡，正在成为业主与品牌方重新审视合作关系的重要因素。

从行业角度看，这一调整为未来高端酒店品牌合作的灵活化和本土化提供了具有现实意义的参考案例。

06

中国金茂挂牌出售

三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店

2025年，中国金茂挂牌出售其持有的三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店，挂牌底价超过 22 亿元，成为年度最受关注的度假酒店资产交易之一。

该项目不仅体现了国内一线度假酒店资产的市场定价水平，也反映出开发商在项目成熟阶段对资本回收与资产流转的现实考量。高端度假酒店资产从“长期持有”向“阶段性退出”的节奏正在加快。

这一变化为市场提供了重要的价格参考，也折射出行业对资产周期的重新判断。

07

广州康莱德酒店挂牌出售，

高端城市酒店资产进入调整期

2025年，广州康莱德酒店被公开挂牌出售，报价约16亿元。作为一线城市核心商务区的高端酒店资产，该交易引发了市场对城市高端酒店估值体系的再度讨论。

在商务出行结构变化和运营成本上升的背景下，部分高端城市酒店业主选择重新调整资产配置策略。高端酒店资产在核心城市中的配置逻辑，正在经历更为理性的再评估。

这一趋势也为同类资产的投资决策提供了重要参考。

08

平台加快推进 AI 在

酒店经营端的实际应用

2025年，多家平台型企业相继推出面向酒店经营端的 AI 工具，用于需求预测、价格管理、经营分析和客户服务等具体场景。

与早期偏概念化的应用不同，这一阶段的 AI 更加贴近酒店日常运营流程，开始嵌入具体管理环节。尽管其长期效果仍需时间验证，但技术对酒店管理效率和组织结构的影响已经逐步显现。

从行业层面看，数字化能力正在成为酒店竞争中的一项基础能力。

09

连锁酒店集团规模持续扩大，

行业集中度进一步提升

2025年发布的相关行业统计显示，头部连锁酒店集团在门店数量和客房规模上的集中度继续提升。

这一变化反映出中国酒店业的长期趋势：独立酒店面临更大经营压力，而具备品牌、系统和规模优势的集团型企业，在市场竞争中占据更有利位置。酒店连锁化进程仍在持续深化。

行业集中度的变化，也正在重塑酒店市场的竞争结构和品牌格局。

10

平台与酒店集团会员体系

开始实质性互通

2025年，多家平台与酒店集团在会员体系层面推进更深度合作，围绕会员等级、积分权益和消费场景展开实质性互通，成为当年中国酒店业的一项重要变化。

年内，飞猪与淘宝体系进一步打通会员权益，通过平台大会员机制，将酒店预订与电商消费场景进行联动；同时，滴滴出行也与多家酒店集团在会员权益层面展开合作，尝试通过出行场景为酒店导入稳定客源。部分酒店集团通过会员等级匹配和权益置换，扩大会员触达范围。

从行业角度看，这类合作已不再停留在短期营销层面，而是开始影响酒店的获客逻辑、会员资产结构以及客户关系管理方式。

结语

整体来看，2025 年的中国酒店业并非以高速扩张为特征，而是进入了一个更加注重结构调整与效率提升的阶段。平台、资本、品牌与资产之间的关系正在被重新定义，这些变化也将持续影响未来一段时间中国酒店业在投资决策、品牌选择和资产配置层面的判断逻辑。

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