人民币资产基本面扎实，中国股债市场规模均居全球第二

10月15日，国际货币基金组织和世界银行年会在泰国曼谷举行期间，中国人民银行行长潘功胜出席新兴市场研讨会并作主旨发言。面对全球地缘政治风险上升、国际经济金融环境深刻变化的复杂局面，潘功胜释放出中国金融市场持续扩大开放的明确信号。

潘功胜指出，中国经济持续稳定增长，高科技产业快速发展，为人民币资产提供了坚实支撑。中国金融市场规模大，股票、债券市场规模均居世界第二位，流动性充裕，可有效满足全球投资者多元化配置需要。这番表态背后是一组实打实的“硬数据”——截至2026年6月末，境外主体持有境内人民币金融资产超过11万亿元，80多个国家和地区的央行或货币当局已将人民币纳入外汇储备。

在潘功胜看来，全球投资者正面临新的配置需求。人工智能加速发展，国际经济金融环境深刻变化，投资者对多元分散配置和科技创新的投资需求持续增加，而中国市场的深度和广度恰恰契合了这一趋势。

开放成果看得见：1200多家境外机构入市，人民币债券股票纳入全球主流指数

中国金融市场的开放程度，从一组数字中可见一斑。潘功胜介绍，目前已有来自近80个国家和地区的1200多家境外投资者参与中国银行间债券市场，境外投资者数量占比达30%左右。境外投资者可通过债券通等多个渠道参与中国金融市场，并通过回购、衍生品等交易工具管理流动性和对冲风险。

债券通“北向通”的活跃度持续攀升。2026年3月，债券通“北向通”月度交易量达到12241亿元人民币，日均成交556亿元，两项指标均创历史新高；截至5月末，入市投资者已达842家。

在国际市场上，人民币债券和股票已先后纳入明晟、富时罗素、彭博巴克莱等全球主流指数，充分反映出全球投资者对中国金融市场长期稳定发展和持续扩大开放的信心。

熊猫债市场的扩容同样引人注目。截至2026年9月底，年内熊猫债发行规模超过2450亿元，同比增长78%，发行规模已超过2025年全年，存量规模首次站上5000亿元台阶。主权政府、国际开发机构、金融机构与企业等境外发行人，正通过熊猫债券等方式便利开展人民币融资。

人民币债券加速“出海”：伦敦清算所已接纳中国国债为合格担保品

此次发言中最受市场关注的内容，是潘功胜明确提出下一阶段将推动人民币债券成为全球广泛认可和使用的合格担保品。

这一目标并非“空中楼阁”。今年7月，伦敦清算所已正式启动接纳以离岸人民币计价的中国国债作为合资格的非现金抵押品，中国银行三家境外机构在首日即率先使用离岸人民币国债开展集中清算业务。这意味着人民币债券正在加速融入全球金融体系的核心基础设施。

离岸人民币市场的稳步发展也为这一进程提供了支撑。潘功胜特别提到，香港作为全球最大的离岸人民币业务中心，人民币投融资产品和风险管理工具不断丰富，人民币流动性供给进一步充裕。数据显示，香港离岸人民币存款于5月底达到1.13万亿元历史高位，6月人民币清算量升至53.2万亿元，创下历史纪录，在港结算规模首次超过港元和美元。

离岸人民币债券市场同样增势强劲。2025年离岸人民币债券发行规模超过1.4万亿元，存量规模达到2.6万亿元，同比增长24%；2026年以来发行规模超过9000亿元，同比增长50%。

下一步怎么走？央行明确四大方向

对于下一阶段的工作，潘功胜给出了清晰的“路线图”：进一步支持全球投资者和发行人参与中国金融市场，推动人民币债券成为全球广泛认可和使用的合格担保品，进一步丰富流动性管理和风险管理工具，持续提升投融资便利性。同时，加强境内外金融基础设施联通，支持离岸人民币市场发展，持续推进中国金融市场高水平开放。

这些部署与今年8月印发的《中国人民银行“十五五”改革发展规划》一脉相承。规划明确提出，要推进人民币国际化，深化金融市场双向开放，加强金融基础设施跨境互联互通，推进人民币离岸市场发展。

从更广阔的视角看，中国金融市场的开放步伐正在从“通道开放”走向“制度型开放”。潘功胜在今年早些时候的中国发展高层论坛上就曾表示，将稳步推动金融业的高水平开放，深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联，便利更多投资者投资中国金融市场。

在全球经济不确定性上升的背景下，中国金融市场以稳定的基本面、不断扩大的开放姿态，正在为全球投资者提供一份难得的“确定性”。

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