领展这两天的动作很密集，一边在新加坡掏钱买商场，一边在香港继续卖楼回笼资金，两条线同时推进。

11月10日，领展宣布以2.395亿新加坡元向英康保险收购新加坡东福坊50.1%的权益，折合港币大约14.73亿元。交易完成后，英康保险继续持有剩下的49.9%，领展则成为东福坊的资产管理人和物业管理人，双方搭成策略合作关系。东福坊在新加坡东部近郊，地铁四美站直达，可出租面积约21.4万平方呎，领展接手后计划分阶段做资产提升，工程预计2027年展开。这笔钱来自领展内部资源和债务融资，交易预计2027年第一季度完成。

有意思的是，领展首席投资总裁宋俊彦在同一天把话说得很直白：现阶段仍然以出售非核心资产为主要方向，但东福坊这个机会“吸引”，而且“具资本效益”。换句话说，不是不卖，是卖该卖的，买觉得值的。

卖的那一头，动静更大。10月底，领展已经和Han Bliss Global Limited签了协议，把旺角弥敦道700号，也就是“T.O.P This is Our Place”的全部权益作价23亿港元卖掉。这笔交易预计2027年首季完成，领展在出售后还会继续给这个物业做资产管理，但身份从业主变成了服务方。领展自己的解释是，T.O.P过半收入来自办公大楼租金，不符合它聚焦亚太区零售和停车场的核心方向，所以划到非核心那一边。

套现回来的钱去哪了？一部分拿去回购基金单位。领展上半财年已经动用了大约15亿元做回购，下半财年计划再回购10亿到20亿元。另外，内地物流资产也在剥离清单上，大湾区两项75%权益资产加上长三角三项全资资产，初步作价11亿元人民币，预计下季度完成，资金同样准备重新配置到亚洲商场项目上。

但香港零售这一块的基本面，短期还谈不上轻松。截至9月底，领展香港零售物业续租租金跌了7.5%。香港租赁董事总经理霍业生的解释是，不少租约是2024、2025年租金还在高位时签的，一般签三年，这批旧合约还需要大约一年时间才能陆续消化完。所以本财年余下时间，续租租金大概率还会录得中高单位数跌幅，下一财年2027/28的整体租金收入也还会受压。

不过霍业生也给了几个企稳的信号：今年新签的租金水平已经和去年差不多，止住了继续往下走的势头；北上消费的趋势趋于稳定；商场在租户组合上做了不少调整，引入网购自提点、24小时健身室、中医诊所和安老院舍这类服务式租户，续租率维持在82%以上，香港零售出租率到9月底是97%。用他的话说，旧合约的包袱还在，但新签这一端已经先稳住了。

领展这一轮“卖非核心、买零售”的腾挪，本质上是在做资产组合的换手。对商业地产圈的人来说，这种级别的买卖释放了一个很实际的信号：无论是业主方处置写字楼和物流资产，还是投资人寻找零售商场标的，信息差和匹配效率直接决定交易的节奏和价格。

免责声明

指点网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。文章仅个人观点，不应作为投资依据。读者应详细了解所有相关投资风险，并请自行承担全部责任。内容和图片如有侵权请联系我们，指点网将根据相关法律法规的规定，删除相应内容。

指点网（www.shangpu99.com）在这类场景里扮演的正是信息对接的角色。这个平台月访问量超过300万，覆盖写字楼、商铺、厂房、仓库、酒店和土地等多种商业地产类型，买卖双方直接沟通，平台本身不介入交易、不收佣金。对正在看写字楼或者商业物业的投资人来说，指点网提供的是免佣找房、经纪人认证和智能匹配这几样基础工具，至少能把“哪些盘在放、大概什么价”这件事先摸清楚，再决定要不要往下谈。领展的买卖是大资金层面的操作，但资产换手的逻辑落到中小投资人和企业租户身上，第一步永远是找到对的信息入口。