2025年刚过半，全球半导体行业已掀起新一轮并购风暴。AMD、高通、英伟达等巨头在短短几个月内密集出手，十天内AMD连收三家企业，高通斥资24亿美元（约172亿元人民币）拿下英国芯片设计公司Alphawave，国内海光信息与中科曙光更是达成超千亿的换股合并案。这场席卷中外的"买买买"浪潮，直指AI算力、汽车电子、光子芯片等关键技术高地，产业格局正被资本力量加速重构。

2025年半导体并购关键数据

24亿美元

高通收购Alphawave金额

1159亿元

海光信息换股合并金额

3家公司

AMD十天内连续收购

4000亿元

合并后新公司市值

巨头抢滩，十天三购的AI军备竞赛

"老二"AMD不想再当配角了。面对英伟达在AI芯片市场的绝对优势，AMD在5月底到6月初的十天内连续收购三家技术公司：加拿大的Untether AI、美国的编译器团队Brium，以及硅光子企业Enosemi。这套组合拳覆盖了从硬件架构、软件编译到芯片互连的完整链条。

Untether AI的"近内存计算"芯片能在75瓦低功耗下实现每秒2千万亿次运算，专攻高效推理场景，直击英伟达高功耗GPU的软肋。Brium的编译器技术则像芯片"翻译官"，能将复杂AI模型转化为高效指令，预计让AMD的MI300系列GPU性能提升30%。而仅有16人的Enosemi，其光子芯片技术用光信号替代传统电路，数据传输速度更快、能耗更低，破解了AI集群的"互连瓶颈"。

英伟达同样在查漏补缺。4月收购GPU租赁平台Lepton AI，通过"云原生+多云整合"技术低成本调度全球算力，抵御亚马逊、谷歌等云巨头的竞争。3月纳入合成数据公司Gretel，用生成式技术解决高质量训练数据短缺问题，完善AI开发生态。"买技术就是买时间"，一位行业分析师如此评价这场白热化的军备竞赛。

千亿落子，国产半导体的合纵连横

国际巨头激战正酣，国内企业也在政策东风下加速整合。6月9日，海光信息宣布以1159.67亿元换股吸收合并中科曙光，创下A股首例"子公司吞并母公司"的纪录。合并后新公司市值将突破4000亿元，成为国产AI芯片与服务器领域的"超级航母"。

海光手握国产服务器CPU市场53.6%的份额，中科曙光则在高端计算机与存储技术全球领先，二者融合形成从芯片设计到算力服务的闭环。与此同时，国科微收购中芯宁波的举动更显战略魄力——这家年亏损近8亿元的晶圆厂，掌握着5G射频前端核心的BAW滤波器技术，已打入某头部手机厂商旗舰机供应链。"亏损换技术"背后，是设计企业向制造端延伸的决绝：国科微从纯芯片设计公司转型为"设计+制造"一体化的IDM模式，破解供应链"卡脖子"风险。

政策层面也在为并购潮添柴加火。科创板开板六周年之际，"科创板八条"明确支持硬科技企业通过并购重组优化资源配置。华创证券指出，这为半导体企业提供了"从单点突破到系统作战"的制度保障。

技术聚变，从单打独斗到生态对抗

细看并购图谱，技术协同成为核心逻辑。高通172亿收购Alphawave，看中的是其每秒1.6TB的超高速数据传输技术，这是下一代AI数据中心的关键血脉。恩智浦收购Kinara的NPU技术、英飞凌拿下Marvell的汽车以太网业务，都瞄准了智能汽车必备的感知与通信能力。

更前沿的突破也在并购中孕育。德国企业Black Semiconductor收购荷兰材料商Applied Nanolayers，获得8英寸石墨烯晶圆量产能力。其光电集成技术让芯片间通信效率提升4倍，计划2026年建成试产线。而西门子收购EDA企业Excellicon、Cadence并购Arm基础IP，则是在设计工具链上构筑护城河。

"未来的竞争不再是芯片对决，而是系统级方案的较量。"一位产业观察者指出，AMD从收购Xilinx到Enosemi的五年布局，已从处理器供应商蜕变为覆盖"算力+通信"的全栈方案商；英伟达借助Lepton AI向云服务延伸，同样在摆脱对硬件销售的依赖。

这场并购潮远未停歇。随着AI与汽车电子需求爆发，技术壁垒持续高企，资本驱动的资源重组正将半导体竞争推向深水区——单个企业的强弱已不再关键，生态级的协同突围将成为制胜法则。而中外企业不同的整合路径：国际巨头的技术补全与国内企业的产业链融合，正在描绘出全球半导体价值链重构的双轨轨迹。